2026年5月25日，国元证券发布了篇汽车行业的盘考陈述，陈述指出，FSD监督版入华，怜惜智驾市集机遇。

　　陈述具体内容如下：

　　陈述重心： 销量同比仍弱，环比握续走强 乘用车：5月1-17日，世界乘用车市集售68.0万辆，同比客岁5月同时下落23，较上月同时增长23，本年以来累计售628.5万辆，同比下落19；5月1-17日，世界乘用车厂商批发66.0万辆，同比客岁5月同时下落18，较上月同时增长2，本年以来累计批发863.7万辆，同比下落7。

新动力：5月1-17日，世界乘用车新动力市集售40.0万辆，同比客岁5月同时下落12，较上月同时增长18，本年以来累计售315.8万辆大同不锈钢保温厂家 ，同比下落17；5月1-17日，世界乘用车厂商新动力批发39.6万辆，同比客岁5月同时下落9，较上月同时增长12，本年以来累计批发434.9万辆，同比下落2。

特斯拉文告FSD监督办入华，智驾发展不息进

5月21日，特斯拉次在巨匠FSD布局中明确将列入可用国名单，表述为“监督版FSD（FSDSupervised）”。此前，部分车辆的车主手册中已出现软件版块“2026.14China”，设备保温施工并新加多数FSD有关章节。特斯拉官表述强调需手动开启、驾驶员随时秉承、株连在驾驶员。当今尚全量送方向。本体推崇面，特斯拉在华招聘测试、数据等有关岗亭，土产货测试正在进，监管仍是中枢变量（数据安全、土产货考试、规等）。

Stellantis与东风作，怜惜新资期间对出海的助力

5月20日，Stellantis通过新闻稿文告方向与东风汽车集团跨越扩大作大同不锈钢保温厂家 ，并计议在欧洲成立新的资公司。这资公司将正经东风新动力汽车在欧洲的销售、制造、采购以及工程业务。双的作已握续34年，新资公司初期将障翳部分欧洲市集。凭据接洽，Stellantis将主新公司（握股比例51），东风握股49。新公司将正经东风端新动力岚图在欧洲的销售与分销业务，并诈欺Stellantis在欧洲现存的渠说念收集以及售后体系。Stellantis的另资公司跑汽车，凭借本身居品力与Stellantis的国外渠说念怒放，当今处于新势力国外售售身位。建议怜惜新资对国内汽车出海的助力作用。此外，法国政府照旧建议但愿Stellantis集团与雷诺集团先采购欧洲原土汽车部件。瞻望新资也将加大国内供应链出海的标准。

投资建议

怜惜FSD引下，智驾加速发展的契机。怜惜新资期间加速发展下，国内整车及供应链企业出海契机。

风险领导

经济复苏不足预期风险，战略撑握力度不足预期风险，出口不足预期风险，行业竞争加重风险，新兴科技及交易格式发展及落地不足预期等。

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